格力电器（000651）最近正在渐渐减持所持上市公司的股份。

本年10月，闻泰科技（600745）公布了鼓舞格力电器的减持绸缪；11月，海立股份（600619）在公告中暴露了鼓舞格力电器的持股变动情况，其在10月至11月时间已累计卖出海立股份逾4000万股，套现款额预估在6亿元以上。

凭借家电家具带来的沉着盈利和充沛的现款流，格力电器昔时几年对外投资当作不停，不仅包括备受存眷的银隆，还入股了不少A股上市公司，刻下一经悄然酿成总市值逾百亿元的渊博投资邦畿。

但到了本年，格力电器对外“买买买”的当作趋缓，转向减持所持有的上市公司股份，背后又有着若何的原因？

减持两公司股份

11月初，海立股份成为A股热点股，股价在短短两个月内最飞腾幅进步280%，身为海立股份第二大流畅鼓舞的格力电器分批次进行减持。

公告显现，格力电器在本年10月10日至11月8日所有这个词减持海立股份4304.66万股，占总股本的4.01%。

据海立股份2024年三季报暴露，截止当季度末，格力电器持有海立股份9022.32万股，占总股本的8.41%；格力电器旗下香港格力电器销售有限公司（简称“香港格力”）持有649.06万股，占总股本的0.60%。格力电器偏执一致举止东谈主香港格力共计持有9671.38万股，占总股本的9.01%。

在本轮减持后，格力电器偏执一致举止东谈主仍持有海立股份5366.715万股，占总股本的4.999993%，已不再是海立股份持股5%以上鼓舞。

从操作层面来看，格力电器第一波减持期是10月10日至11月5日，海立股份股价震憾上行，从10元露面涨至接近14元，时间减持均价约为10.44元，依此估算格力电器减持金额为1.12亿元控制。

格力电器第二波减持发生在11月6日，当日海立股份“T”字涨停，全天绝大部分时期处于涨停情景，而格力电器在这一天卖出了2555.16万股，以均价15.38元绸缪，套现款额约为3.93亿元。

格力电器的第三波减持在11月7日至11月8日，这两日海立股份股价络续涨停，以均价16.59元绸缪，格力电器卖出的676.37万股估算套现款额约为1.12亿元。就此测算，格力电器此轮减持海立股份累计套现的金额在6亿元以上。

对于此轮减持，格力电器仅简要暗示，本次权柄变动是凭证本人业务安排进行的来去，公司尚未有明确绸缪、合同或安排在将来12个月内增多或减少其在上市公司中领有的权柄。

10月上旬，格力电器还公布了对闻泰科技的减持绸缪，拟以麇集竞价时势减持闻泰科技不进步1242.81万股，不超其总股本的1%。这次减持前，格力电器偏执一致举止东谈主珠海融林所有这个词持有闻泰科技1.16亿股，占该公司总股本的9.33%。

目下，闻泰科技尚未公布格力电器的减持进展。自格力电器发布减持绸缪后，闻泰科技股价连接保持震憾上行，涨幅进步20%。

凭借国内空调行业阛阓龙头的地位，格力电器过往十余年获得了不俗的事迹增长，同期也带来了充沛的现款流。2017年，格力电器账面货币资金靠拢千亿元，并在尔后年度一直保管在千亿元以上的范围。恰是从这一时刻开动，格力电器简陋加码在A股阛阓的投资布局当作。

2017年9月，格力电器在二级阛阓初度举牌海立股份，并在2018年7月第二次举牌。截止2018年三季度末，格力电器偏执一致举止东谈主香港格力共计持有海立股份9671.38万股，占其总股本的9.01%。

2018年底，格力电器通过增资合肥中闻金泰以及珠海融林，共计出资30亿元助力闻泰科技收购安世集团，也借此成为闻泰科技的病笃鼓舞，格力电器偏执一致举止东谈主珠海融林共获得闻泰科技1.16亿股股份，占其总股本的9.33%。

2019年，三安光电（600703）启动了一项70亿元的定增绸缪，格力电器判辨出目下认购名单中，认购金额为20亿元。2020年，三安光电定增得胜推行，格力电器借此获得三安光电1.15亿股股份。

2021年，格力电器计划入主盾安环境，分手于2022年和2023年，通过股份受让和参与定向增发的时势，以所有这个词30亿元的代价获得了盾安环境4.1亿股股份，占后者总股本的38.78%，这亦然格力电器首度控股A股上市公司。

以2024年三季度末的持股情况来看，格力电器（含一致举止东谈主）分手持有海立股份9671.38万股、闻泰科技1.16亿股、三安光电1.15亿股和盾安环境4.10亿股，以其时的股价绸缪，格力电器在这4家上市公司的持股市值所有这个词约为109亿元。事实上，这4家上市公司股价在10月和11月时间均有不同经过的高潮。

除了A股公司的投资之外，收购银隆亦然格力电器的一项病笃投资。2021年8月，格力电器通过参与功令拍卖公开竞拍时势，以所有这个词18.28亿元的价钱竞得了银隆30.47%的股权，集结董明珠个东谈主在银隆17.46%股份的表决权拜托，由此对银隆完成控股，并在尔后将其改名为格力钛。

2023年12月，格力电器布告，作价约10.15亿元受让格力钛现存鼓舞所持24.54%的股份，受让完成后，格力电器径直持有格力钛55.01%的股份，划定了72.47%的表决权。

借投资发力多元化

从时期线来看，2017年是格力电器打造A股投资邦畿的起初。证券时报记者瞩目到，这一年亦然格力电器事迹增长上的一个病笃分水岭。

2017年，格力电器的净利润历史性地打破了200亿元大关，达224.00亿元。从2011年到2017年，格力电器的净利润从52.37亿元增长至224.00亿元，增幅高达328%。

自2017年岁后，格力电器的净利润增速连接放缓，到2023年，公司净利润也一直未能打破300亿元。2017年至2023年，格力电器的净利润从224.00亿元增长至290.17亿元，增幅仅为29.54%。

格力电器事迹增速的放缓，很猛经过上来自于中枢家具空调阛阓的饱和，董明珠也早已意识到这极少。在2016年7月举行的第二届中国制造岑岭论坛上，董明珠公开喊出了“多元化”的标语，她暗示：“格力将络续以空调产业为维持，唐突开发新动力、活命电器、工业成品、精密模具、手机、智能装备等新兴产业，将格力从单纯的家电制造企业向精工制造企业转型，兑现多元化谨慎发展。”

尔后，对外投资也被格力电器视为发力多元化的一项病笃技能。

其中，海立股份是格力电器上游的压缩机供应商之一。对于两度举牌海立股份的原因，格力电器彼时文书称，旨在推行产业链结构和整合产业优质资源，借助上海国外化地位的东谈主才、信息和翻新上风，由此打造产业链愈加皆全的国外化企业。

董明珠其时也接管采访暗示：“海立跟咱们有恒久合营关系，咱们是海立最大的客户。不一定是要控股它，但咱们可以参与进去，基于这个原因，咱们成了海立的鼓舞，从技艺上可以更好地疏通。咱们但愿把海立作念大，或者作念成一个宇宙级的压缩机厂，不是为了争取划定权。咱们不靠股票增值成绩，而是但愿把海立作念得更好。”

闻泰科技和三安光电则均与半导体相关。格力电器此前公告显现，投资闻泰科技故意于公司加大与闻泰科技在通讯结尾、物联网、智能硬件等业务上的合营。公司将借助闻泰科技的5G研发智商战术性布局5G产业链，以公司在空调界限的龙头上风为依托，紧合手5G平台下智能家居、物联网的巨伟业务契机，塑造新步地下的中枢竞争力，兑目下智能家居、智能装备、通讯诱骗等界限的“多元化”谨慎和谐发展。

对于战术入股三安光电，格力电器称，有助于公司中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业，同期通过与三安光电在半导体界限的合营研发，有助于进一步普及公司在相关界限的技艺累积。

对于控股盾安环境，董明珠曾在2021年年度鼓舞大会上亲身文书：“格力昔时很少作念磨灭收购，但全球看到了，最近咱们收购了盾安（环境）。这家公司是咱们的恒久合营伙伴，为咱们提供配件家具。他们在最贫穷的时候，咱们不成看着它垮掉，是以伸出了援助。咱们合计，这即是救了别东谈主，对咱们亦然一个打破，因为咱们对产业链的掌控愈加完满。”

为何转向？

比拟几年前在对外投资上的入手“糜掷”，干与2024年，格力电器的投资布局转为严慎，基本住手了对外投资入股的当作，况且在干与四季度后开动在二级阛阓出售手中所持的上市公司股份。格力电器为安在此时松开投资邦畿？

“此前，格力电器的经买卖绩发扬卓著，现款储备富足，为了更好惩办现款，同期诞生故意格力恒久发展的战术布局，是以进行了一些股权投资。但跟着格力电器对流动性的需求增多，部分战术合营的后果也不如预期，因此作出减持的当作。”香颂成本董事沈萌在接管证券时报·e公司记者采访时暗示。

记者瞩目到，格力电器不久前暴露的2024年三季报即是一个较好的不雅察窗口。本年前三季度，格力电器兑现买卖收入1467.22亿元，同比下跌5.34%；净利润219.61亿元，同比增长9.30%。其中，第三季度兑现买卖收入469.39亿元，同比下跌15.84%；兑现净利润78.25亿元，同比增长5.47%。

格力电器充沛的现款流也曾是对外大手笔投资的坚实保险，但本年前三季度，格力电器经营净现款流为127.12亿元，较昨年同期的395.96亿元减少了67.89%。三季报讲授称，该项数据下跌主如果销售商品、提供劳务收到的现款下跌所致。

账面货币资金亦然一个病笃的不雅察经营。2023年6月末，格力电器的账面货币资金曾创下1916.54亿元的新记载，2024年9月末，格力电器的账面货币资金下跌至1113.97亿元。

透镜盘问首创东谈主况玉清接管证券时报·e公司记者采访时暗示，在刻下环境下，大企业松开投资邦畿亦然一个比较常见的气候，“包括腾讯这些巨头企业都在松开回笼资金，划定投资风险，这亦然举座的外部环境带来的共性影响”。

“另一个比较病笃的身分在于，格力电器此前混改时引入了第一大鼓舞高瓴，而高瓴在入股时也使命了较大的杠杆。这也意味着鼓舞可能会给上市公司提议较高的事迹增长压力，在短期主买卖务濒临比较大压力的情况下，不摒除公司通过变现一些收益还可以的投资神色用以相沿事迹。”况玉清暗示。

除了减持成绩的原因之外，证券时报记者还瞩目到，格力电器与被入股企业的战术合营情况也可能是一个影响身分。

2017年，格力电器有10.74亿元的压缩机采购来自海立股份；2018年，格力电器第二次举牌海立股份，两边的业务合营也达到顶峰，当年海立股份向格力电器销售家具的金额达30.28亿元，占其当年总营收的约26%。

2019年—2023年，海立股份向格力电器的销售额分手为26.78亿元、18.10亿元、23.11亿元、15.81亿元和10.93亿元，举座不停走低。

天然董明珠曾公开表态“但愿把海立作念大”，但尔后格力电器向海立股份的采购额连接下跌。同期，海立股份的经买卖绩也出现下滑态势，2022年净利润同比降幅达89.02%，2023年净利润同比下跌13.94%。在阛阓看来，两边的战术合营空间一经越来越小，格力电器当初入股的战术标的可能难以兑现，减持也就在事理之中。