进入2月临了一个走动周，A股行情将怎样演绎？

滂湃新闻征集了10家券商的不雅点，大部分券商合计，跟着基本面预期建筑、政策的无间接济以及市集收货效应带来的资金流入，A股市集估值有望进一步提高，现时仍处于主升浪无间上行进程中。

光大证券示意，现时A股市集的估值处于2010年以来的均值隔邻，而跟着政策的积极发力，中永久资金以及前期收货效应带来的增量资金或将加快流入市集，有望进一步提高A股市集的估值。

“追忆来看，基本面预期建筑，政策开释提振老本市集信心，以及科技龙头的重估等多方面要素重叠下，现时市集仍处于主升浪无间上行进程中。”中银证券称。

成立方面，固然多家券商指示投资者和顺科技板块行情的无间性，但AI仍是不少机构看好的干线。

星河证券便提倡投资者，缩小科技办法的风险敞口。从近期的走势来看，对比A、H股的进展，不出丑出，当今A股的许多科技办法推升估值的难度越来越大，这导致结构的脆弱性在缓缓露馅，走动拥堵渡过高相通意味着情谊的不对与落潮，因此提倡投资者务必严慎支吾过高的估值博弈。

“接下来，高度依赖资金发奋的纯主题板块异日可无间性有限，料市蚁合愈加聚焦明确的产业逻辑完了，而年头以来‘大象起舞’的行情仅仅中枢金钱重估的起原。”中信证券称。

不外，中信建投证券强调，现时市集干线仍是AI+，若走动过热导致回调，预料仍是再布局与要紧契机。“科技板块市集短期偶而能有无间强催化，但中期产业景气演进是势在必行，即使后续科技板块出现一忽儿的手艺性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行情提供撑持。”

“AI四肢当下市集最为聚焦的干线办法，固然短期成交占比升至高位可能会导致板块出现阶段性的触动颐养，但频繁不会导致行情系统性斥逐。中永久看，在现时AI产业链各才调催化不断、产业叙事无间焕新，且后续仍有诸多积极催化和考据的配景下，AI板块或将反回生跃，干线地位有望进一步隆重，赓续成为市集中永久聚焦的干线办法。”兴业证券示意。

中信证券：纯主题板块可无间性有限

瞻望后市，高度依赖资金发奋的纯主题板块异日可无间性有限，料市蚁合愈加聚焦明确的产业逻辑完了，而年头以来“大象起舞”的行情仅仅中枢金钱重估的起原。

最初，从情谊和仓位角度来看，热点主题的逾额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至以前五年的最高水平，料后续刎颈挚友依赖资金发奋的板块行情无间性有限。

其次，从产业逻辑角度来看，DeepSeek大限制部署和利用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市集预期意味着国产AI也曾从映射和主题阶段迈向着实的产业趋势，大市值公司的高利润弹性会使得穷乏事迹的纯主题小票眩惑力大幅下落，预料异日市集聚集焦优质龙头，摒弃单纯博弈炒作。

临了，从成立的角度来看，科技板块中提倡投资者要点和顺国产算力链、以互联网平台为代表的AI利用、以及端侧AI三大干线；传统中枢金钱中念念象空间豪阔大、低位时分豪阔久、机构持仓出清相对透彻的锂电和鼎新药亦值得和顺。

中信建投证券：AI+仍是市集干线

瞻望后市，从近期沟通看，中国机构对股票酷爱酷爱开动大于债券，在股票中对红利作风酷爱酷爱权臣下落。对群众资金来说，中国科技股重估认同度不断飞腾，而东说念主民币止跌回稳是要紧体现信号，东说念主民币汇率强势反弹与中好意思经贸预期建筑共振。

同期，民营企业信心与AI+产业主题转向景气逻辑证明，成为现时行情强度与无间度的要紧撑持。一方面，政策端围绕“新兴分娩力”张开策略级接济，从顶层想象到专项政策酿成多档次驱动。

另一方面，以阿里为代表的科技巨头历史性老本开支周期平缓被老本市集认同，民营企业正从需求响应转向手艺供给格式，政策传导与产业升级共振下，科技结构性行情蓄势待发。此外，资金的无间补给成为行情的撑持。

成立方面，市集干线仍是AI+，若走动过热导致回调，预料仍是再布局与要紧契机。科技板块市集短期偶而能有无间强催化，但中期产业景气演进是势在必行，即使后续科技板块出现一忽儿的手艺性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行情提供撑持。

星河证券：变盘概率在加大

上周市集赓续上攻，尤其是科技办法呼吁大进，再度空中加油。但要紧会议与国际扰动也越来越近，处理层对“编主见”的炒作敲警钟。因此，即便周末腾讯大模子再一次掀开了新的念念象空间，投资者如故要属意估值过高与结构分化所带来的契机与挑战，为我方相宜地留一些后手。

操作层面，固然看不清办法，但变盘概率在加大，提倡缩小科技办法的风险敞口。从近期的走势来看，对比A、H股的进展，不出丑出，当今A股的许多科技办法推升估值的难度越来越大，这导致结构的脆弱性在缓缓露馅，走动拥堵渡过高相通意味着情谊的不对与落潮，因此提倡投资者务必严慎支吾过高的估值博弈。

反不雅顺周期办法，当今越来越多的资金开动和顺估值更合理的顺周期办法，探求到要紧会议也曾特等近了，资金能够率会愈加和顺政策预期的变化。

而关于港股方面，港股可能会对国内务策更明锐，接下来的波动可能也会放大。投资者切勿在某一市集或某一作风中参加过多的仓位。

国泰君安证券：横盘触动

瞻望后市，快速反弹后，股指或将横盘触动。最初，决议层对经济阵势与老本市集立场的积极改革，以及中国AI产业趋势的出现，保管2025年中国股市“转型牛”的年度判断。

其次，2025年春季前后举座的走动订价环境是不笃定性要素增加，但宏不雅政策预期暂难以快速颐养的阶段，因此市集举座承担风险的意愿相较于2024年四季度是缩小的。

再次，以前一段时分的快速反弹，市集正在快速计入投资者对两会政策和产业趋势的乐不雅期待，市集情谊的局部高点预料将较快酿成。因此，下一阶段股指总体进入到横盘触动。

成立方面，提倡投资者科技投资紧盯AI磋商，并平缓回补低位红利。一方面，科技行情向产业逻辑优先落地考据办法聚焦，大模子开源平权后，下阶段土产货部署将成为企业利用的主要神志，看好土产货垂直利用/国产推理算力/端侧开荒更新的投资契机。

另一方面，结识类金钱当今成交额占比处于历史极低分位，在节后实体数据弱建筑的配景下，总量预期举座仍偏弱，预料部分结识类周期金钱在两会后将出现建筑性契机，如银行/煤炭/铁路公路等。

兴业证券：AI仍是市集干线聚焦办法

AI四肢当下市集最为聚焦的干线办法，固然短期成交占比升至高位可能会导致板块出现阶段性的触动颐养，但频繁不会导致行情系统性斥逐，在大的产业趋势下，支吾阶段性的局部过热和小波动，更要紧的是在产业链里面作念好择时轮动，找到相对有性价比的办法。

中永久看，在现时AI产业链各才调催化不断、产业叙事无间焕新，且后续仍有诸多积极催化和考据的配景下，AI板块或将反回生跃，干线地位有望进一步隆重，在产业逻辑和政策环境的撑持下，AI或将不断穿越短期的走动拥堵，赓续成为市集中永久聚焦的干线办法。

长入中期产业趋势与短期相对性价比，现时AI产业链50大细分办法中，可要点和顺光模块、管事器、AI芯片、PCB、运营商等才调。

中银证券：市集仍处于主升浪无间上行进程中

追忆来看，基本面预期建筑、政策开释提振老本市集信心以及科技龙头的重估等多方面要素重叠下，现时市集仍处于主升浪无间上行进程中。

作风方面，无间看好科创50。成长作风处于三年大级别占优的起先。2025年景长作风或将成为市集结构性行情的要津要素。一方面，风险偏好与成长结构性行情高度磋商。短期市集仍处于作风偏上行阶段，其关于成长相对上风的撑持作用不减。

此外，国内AI产业链的加快发展带来产业趋势。2月EPMI夸耀节后新兴产业景气趋势有所回暖，反应行业需求的产物订货指数更是环比上行6.6个点至50.7。固然短期板块走动活跃度无间飞腾，但产业趋势的上行成为本轮科技行情无间性的要紧撑持。年内信用弱复苏货币强宽松的配景下，具备产业趋势的科创50有望成为市集结构首选。

中泰证券：风险偏好或趋势抬升

国内方面，DeepSeek冲破下，民企谈话会上关于互联网等产业立场好转与需求侧政策定力强化并存。因此，2025大哥本市集亦将呈现“强预期，弱实践”的特质，风险偏好或相对此前趋势抬升，但盈利等压力依然较大。

中期维度下，提倡保管红利类金钱、债券等组合干线不变。科技股会反回生跃，且波动加大。就短期节律而言，民企谈话会的积极信号或将驱动两会前强势的行情延续，而互联网大厂或最为受益。追随两会政策预期发酵以及中央汇金股权划转，预料近期央国企等板块也会有所进展。

光大证券：积极主理春季行情

政策的无间接济以及收货效应带来的资金流入将有望进一步提高市集估值。现时A股市集的估值处于2010年以来的均值隔邻，而跟着政策的积极发力，中永久资金以及前期收货效应带来的增量资金或将加快流入市集，有望进一步提高A股市集的估值。

成立方朝上，提倡和顺科技成长及花消两条干线。科技成长板块和顺政策在老本市集具有映射的TMT、机械开荒、电力开荒等行业；花消板块要点和顺以旧换新及管事花消，如家电、花消电子、社会管事、商贸零卖等。

东吴证券：多空轮动发生的概率较低

瞻望后市，多空轮动需要显着的周期切换，鉴于频年来信用周期呈现出周期性弱化、波动性经管的特征，周期章程趋于失效，多空轮动发生的概率较低。

从大方朝上看，流动性逻辑下，市集有进一步估值抬升的空间，市集已进入新一轮的“看多”周期。924以来政策底已现，宏不雅基本面复苏斜率上修。总量层面“量”保管韧性，“价”止跌企稳。市集担忧的地产销售端也迎来旯旮改善，新址价钱环比转涨的趋势正从一线城市向二线城市传导。在增量政策的作用下，宏不雅基本面下行风险相对有限，是撑持行情开展的基础。

成立方面，成长作风有望酿成新一轮主升浪。现时仍处于科技成长作风阶段，作风切换的中枢变量是好意思元筑顶，当今赔率走动依然占优，科技成长作风将无间演绎。

华金证券：春季行情可能进入后半段

瞻望后市，春季行情进行中，但可能进入后半段。最初，分子端高频数据夸耀基本面赓续建筑。一是地产周销售可比增速回升；二是节后开工率有所回升。

其次，流动性方面，微不雅资金仍有一定流入空间，春季行情可能进入中后期。一是历史训诲来看，微不雅资金仍有一定流入空间：最初，历史训诲上2020至2024年春季行情时间外资、融资和新发基金的日均流入限制远隔为16.58亿元、10.36亿元、62.18亿份；其次，1月13日于今融资流入和新发基金日均流入25.19亿元、14.95亿份。二是后续微不雅资金仍可能赓续流入A股。

风险偏好方面，部分情谊野心已偏高，但政策和产业趋势仍可能赓续撑持风险偏好。一是部分情谊野心已偏高：最初，历史训诲上2020至2024年春季行情时间，全A换手率一般在1.5%-2.2%傍边，200日均线以上个股占比约为30%-80%，TMT成交额占全A之比约为20%-50%；其次，1月13日于今，全A换手率高点在2.16%，200日均线以上个股占比最高升至76.03%，TMT成交额占比最高达46.48%。二是政策和产业趋势仍可能赓续撑持风险偏好。

成立方面，现时来看，外部事件偏积极、流动性宽松，成长作风短期可能难改变。接下来，一是国内务策宽松短期能够率延续。二是外部风险可能进一步下落。三是科技产业趋势不断飞腾。同期，基本面延续弱建筑，国内流动性短期可能保管宽松。（据2月24日滂湃新闻报说念）