天风证券股份有限公司刘杰近期对农业银行进行究诘并发布了究诘敷陈《息差企稳，营收净利增长提速，拨备看护高位》，本敷陈对农业银行给出买入评级，觉得其指标价位为5.75元，面前股价为4.78元，预期高涨幅度为20.29%。

　　农业银行(601288)　　事件：　　农业银行发布24年三季度财报。24年前三季度，企业已毕营收约5402亿元，归母净利润2144亿元，YoY+3.38%；不良率1.32%，不良拨备隐敝率302.4%。　　点评摘录：　　营收净利增长双双提速。2024年前三季度，农业银行总营收累计约5402亿元（YoY+1.29%，较年中增速+1pct），其中净利息收入4378亿元（YoY+0.96%，较年中增速+0.81pct）。营收结构上，利息净收入占比回升至81.04%；非息净收入1024亿元，同比增长2.69%。　　净息差企稳。24Q1-3企业净息差为1.45%，与24H1合手平。辘集本年下半年的贷款利率和进款挂牌利率双向调治环境下，企业畴昔息差压力可能有所减缓，营收才气也可能随之向好。流动性隐敝水沉静步朝上。据企业2024年数据高傲，24前三季度末的流动性隐敝率折柳为131.2%、120.3%、126.7%，这标明农业银行对畴昔可能的盘算推算压力的递补才气进一步造就。　　盈利才气韧性知道。24Q1-Q3企业累计归母净利润同比为3.38%，较一季度和上半年改善5.01、1.38pct，开释积极信号。　　金钱端：截止24Q3末农业银行繁殖金钱共计427,793亿元，较24H1末上升16,139亿元（环比+3.9%）。从结构细分来看，贷款、金融投资、同行及拆放、存放央行较24H1各项余额限制环比变动+1.3%、+3.1%、+32.6%、+10.4%。　　欠债端：终结24Q3末工商银行计息欠债余额391,554亿元，较24H1末增多15,747亿元（环比+4.2%）。欠债结构上，进款、已有债券、同行欠债及向央行告贷较24H1各项余额限制环比变动+1.2%、+2.1%、+23.4%和2.8%。　　金钱质地慎重，拨备下调。金钱质地：终结2024Q3末农业银行不良余额3248亿元，占比1.32%与上季合手平。拨备方面：2024年三季度企业贷款拨备率和不良拨备隐敝率折柳为3.99%和302.4%，折柳环比-0.01、-1.6pct。　　盈利瞻望与估值：　　农业银行24年前三季度企业营收盈利正增，息差企稳，金钱质地慎重。咱们瞻望企业2024-2026年归母净利润同比增长为2.56%、3.16%、6.36%，对应现价BPS：7.44、7.99、8.57元。咱们使用股息贴现模子测算指标价为5.75元，对应24年0.77x PB，现价空间20%，看护“买入”评级。　　风险辅导：宏不雅经济触动，不良金钱大幅泄露，息差压力大

本站数据中心字据近三年发布的研报数据推测，中信证券肖斐斐究诘员团队对该股究诘较为真切，近三年瞻望准确度均值高达92.34%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利2788.53亿，字据现价换算的瞻望PE为6.37。

最新盈利瞻望明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增合手评级4家；畴昔90天内机构指标均价为5.45。

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